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2022-08-18 15:52:06
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A南昌公司注冊流程01姓名驗證客戶準備3-5個公司名稱（多準備幾個，避免重名），與我司簽訂代理合同，并準備股東和法人身份證原件，我司將代為查詢 提交工商名稱驗證系統進行驗證，并給予注冊批準。具體信息將在交流群中公布。 02 工商登記，我公司編制公司章程和股東會會議記錄，代公司填寫公司設立登記申請，報工商登記審查和接受窗口。 03獲得新版五合一牌照。工商局審核公司提交的材料 證券
出品單位：財經上市公司研究院
作者：IPO再融資團隊/鐘文
7月7日，上海紫燕食品有限公司（以下簡稱“紫燕食品”）將在會上進行審核。
紫燕食品主營紅燒食品，其總收入的80左右來自其前員工和經銷商。然而，這部分經銷商卻“亂”：多家大客戶和子公司注冊地址相同，部分經銷商離奇注銷，第五大客戶“全軍覆沒”，分銷模式合理性存疑，親屬的實際控制人存疑。銷售額高……總之，紫燕食品混亂的分銷收入，讓公司的財務真實性存疑。
許多大客戶的注冊地址與子公司相同
招股書顯示，紫燕食品主營業務為鹵味食品的研發、生產和銷售，主要產品有夫妻肺片、百味雞、藤雞、鴨、牛、豬等畜產品，以及以蔬菜、水產品、豆制品為原料的鹵味食品，主要品牌是“紫燕”。
2018-2020年和2021年上半年，紫燕食品分別實現營業收入1億元、1億元、1億元、1億元，同比分別增長（2019年）和（2020年） ;凈利潤分別同比（2019年）和（2020年）增加1億元、1億元、1億元、1億元。
業績大幅增長的背后，紫燕食品高度依賴經濟引腳模式。招股書顯示，公司分銷模式收入分別為1億元、1億元、1億元、1億元，占主營業務收入的比重分別為，、、、93，占比為維持在95左右。
依賴分銷商是食品行業常見的商業模式。但與同行公司不同的是，紫燕食品依賴的是前員工經銷商。報告期內，公司原職工經銷商銷售額占營業收入的比重為 、 、 、 ，基本保持在80左右。
紫燕食品高度依賴“我們自己”經銷商的模式尤為奇怪：前五名的經銷商中有許多與紫燕食品子公司的注冊地址相同（包括注銷）。
招股說明書
例如，紫燕食品全資子公司南昌仁川食品有限公司（南昌仁川，注銷），注冊地址為南昌市青山湖區昌東工業區三期C-16地塊（綜合建造）。公司第五大客戶南昌拓南商貿有限公司屬于王博，其注冊地址恰好是江西省南昌市青山湖區昌東工業區三期C-16地塊（綜合樓） .
天眼查
無獨有偶，紫燕食品全資子公司南通拓南食品有限公司（南通拓南，注銷）注冊地址為南通市通州區先鋒街道秦家岱村11組。 1棟。公司最大客戶趙邦華擁有的南通共威食品貿易有限公司的注冊地址恰好是南通市通州區先鋒街道秦家岱村11組1棟。此外，趙邦華旗下的南通豐洲食品貿易有限公司和南通川椒食品貿易有限公司的注冊地址也相同。
天眼查
又如紫燕食品旗下另一家子公司武漢川秦食品有限公司（武漢川秦，2020年注銷），注冊地址為武漢市漢陽區永豐街道四臺工業園內5路。公司第五大客戶王博擁有的武漢恒軒食品貿易有限公司的注冊地址恰好位于武漢市漢陽區永豐街道四臺工業園。
天眼查
這些“熟人”大客戶的注冊地該地址實際上與紫燕食品子公司的注冊地址相同。那么，紫燕食品給這些前員工經銷商的收入是真的嗎？公司是否通過將直營模式調整為“公司-經銷商-終端加盟店”兩級銷售網絡，調整收入甚至虛增收入？
部分經銷商核銷第五大客戶“殲滅”
公開資料顯示，紫燕食品的多家“熟人”經銷商已匆忙成立，但已被取消。
例如，趙邦華旗下的南通工味食品貿易有限公司、上海延和食品銷售有限公司、連云港延盛邦食品有限公司、青島延宏食品銷售有限公司等。紫燕食品，已經全部注銷，尤其是后兩者成立僅三年就迅速注銷。
又如第二大客戶鄧少斌旗下的貴陽凱橋食品有限公司。它成立于2020年4月，但在成立不到兩年的2022年2月匆忙取消。
成都邦盛貿易有限公司（2021年4月注銷）、合肥祥川食品貿易有限公司（2021年3月注銷）、王世龍第三大客戶重慶祥燕食品貿易有限公司紫燕食品（2021年1月注銷）、長沙川燕食品貿易有限公司（2021年1月注銷）、重慶嘉益香川貿易有限公司（2021年1月注銷）均集中于2021年1月——集中注銷四月之間。 2021年7月，紫燕食品提交招股書。
紫燕食品第四大客戶王俊平旗下的西安從然食品有限公司（2021年3月）和北京邦盛貿易有限公司（2022年5月）也被注銷。
天眼查顯示，公司第五大客戶王博商貿有限公司旗下的南昌拓南貿易有限公司（2022年4月注銷）、武漢恒軒食品貿易有限公司（2019年10月注銷）、武漢工之味食品、有限公司（2022年5月后注銷）、武漢川瑞食品貿易有限公司（2022年5月后注銷）武漢川燕食品貿易有限公司（2022年6月30日注銷）等5家企業全部注銷。
招股說明書
值得注意的是，紫燕食品第五大客戶王博旗下僅有上述5家公司，但均已全部注銷，近期已注銷4家。
2018年至2020年和2021年上半年，紫燕食品對第五大客戶王博的銷售收入分別為1億元、1億元、1億元、1億元，占比總收入為 , , , , .
在IPO沖刺的關鍵階段，紫燕食品第五大客戶為何全部取消，是收入經不起驗證還是另有原因？此外，公司其他大客戶旗下多家公司也頻頻取消。是否有可能使用經銷商的收入調整？
如何使用“我自己的人”來調整收入？
招股書顯示，紫燕食品前五名客戶中還有一個關聯方：第二大客戶鄧少斌是公司實際控制人鄧惠玲的兄弟。報告期內，公司與鄧少斌控制的公司之間發生的關聯交易分別為1億元、1億元、1億元、1億元，占當期總收入的比例為 、 、 、 。
此外，公司另一大客戶謝斌為公司實際控制人鄧慧玲姐夫的丈夫。謝斌控股的公司是合肥、鄭州的經銷商。報告期內，公司與謝斌的關聯交易金額分別為1億元、1億元、1億元和1億元。
事實上，紫燕食品的經銷商模式本身就存在很大的財務造假風險。招股書顯示，20日末，公司將直營加盟模式調整為“公司-經銷商-終端加盟店”兩級銷售網絡，并在主要省市設立經銷商，發展加盟店。
新增經銷商基本為紫燕食品原職工經銷商，銷售收入約占公司總收入的80。這位前員工變成了顧客，甚至在紫燕食品子公司的注冊地址上神奇地“變成”了顧客。改變銷售模式的動機從一開始就值得懷疑。
值得值得關注的是，通過將直營加盟模式調整為“公司-經銷商-終端加盟店”的二級銷售網絡，紫燕食品將最重要的加盟經營權下放給了經銷商。既然以前的員工經銷商獲得了這么大的權力，紫燕食品又能換來什么好處呢？
招股說明書
更可疑的是，紫燕食品將直營加盟模式調整為“公司-經銷商-終端加盟店”的二級銷售網絡后，供貨方式依然是公司區域生產基地統一供貨，全程物流模式由公司從區域生產基地到門店的“冷鏈”物流統一。可見，原職工經銷商“暴利”，而紫燕食品卻損失了很大一部分利潤，銷售模式轉變的合理性值得懷疑。
分銷商混亂，關聯交易比例高，商業模式可疑。很難不質疑公司銷售收入的真實性。監管部門要求紫燕食品說明是否存在通過關聯交易調整發行人利潤、轉移發行人利益的情況；是否存在發行人控制人持續控制發行人的情況，是否影響發行人的獨立性，是否構成對部分發行人的依賴，是否存在發行人調整發行人利潤、轉移發行人利益的情況利益。
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